5% Inflation, fast null Wachstum …, düstere Prognosen des Nationalen Instituts für Wirtschaftsstatistik für die französische Wirtschaft

Der Horizont am Ende des Tunnels ist noch lange nicht zusammengebrochen. Nach zwei langen Jahren der Pandemie durchlief die französische Wirtschaft im ersten Quartal sehr turbulente Zeiten. Zwischen der Explosion der variablen Omicron-Verschmutzung Anfang des Jahres und dem Ausbruch des Krieges in der Ukraine Ende Februar kam die Wirtschaftstätigkeit in Frankreich zwischen Januar und März zum Stillstand. Hinzu kommen steigende Preise und zunehmende Spannungen in Lieferketten.

Vorerst hat das in Montrouge ansässige Institut nicht das dunkle Szenario der „Stagflation“ wachgerufen, schlechte Erinnerungen an die 1970er Jahre, die von stagnierendem Wachstum und Allzeithochinflation geprägt waren. “ Stagflation ist die Aktivität von Stagflation und Stagflation über einen längeren Zeitraum. Unser Szenario für Q2 ist ein bescheidenes Wachstum bei einer weiterhin hohen Inflation. Wir haben kein Szenario über die Jahresmitte hinaus“, Julien Puget, Leiter der Business Cycle Division, erklärte dies während einer Pressekonferenz am Montag. Und auch Ensi erwähnte das Rezessionsszenario nicht. Zur Erinnerung: Eine technische Rezession entspricht zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit einem Rückgang des BIP.

Präsident Emmanuel Macron, der möglicherweise diese Woche seine nächste Regierung ankündigt, wird vor der schwierigen Aufgabe stehen, die französische Wirtschaft nicht zu überschwemmen, wenn er in der Lage sein soll, die Versprechen seines Präsidentschaftsprogramms von den ersten Monaten seiner Amtszeit an zu erfüllen.

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INSEE erwartet für das zweite Quartal ein BIP-Wachstum von 0,25 %

Obwohl sich die Wolken über der französischen Wirtschaft zusammenziehen, sollte das Wachstum laut INSEE im zweiten Quartal leicht anziehen. Verschiedene Erhebungen des Instituts für Statistik zeigen eine gestiegene Unsicherheit, aber auch „Geschäftsklimaresistenz“, konstatieren die Autoren des Konjunkturbildes. Unser zentrales Szenario zeigt ein moderates Wachstum von 0,25 % mit Aufholeffekten und einem relativ robusten Beschäftigungsklima. Es gibt jedoch Risiken für den Inlandsverbrauch, internationale Risiken.“ Zusammengefasst von Julian Puget. Chinas Politik, das Coronavirus nicht zu verbreiten, stört weiterhin Lieferketten auf der ganzen Welt.

Der Wachstumsüberschuss im Jahr 2022, also das Wachstum, das zu verzeichnen wäre, wenn nichts passierte, läge zur Jahresmitte bei 2,6 % gegenüber 2,7 % im März-Konjunkturbericht. Diese Leistung ist zu einem großen Teil das Ergebnis der mechanischen Erholung des BIP-Wachstums im Jahr 2021 (+7 %) im Jahr 2021 nach dem deutlichen Rückgang im Jahr 2020 auf dem Höhepunkt der Epidemie.

Inflation über 5 %

Inflationsmaße steigen weiter. Nachdem der CPI im April 4,8 % erreicht hatte, könnte er bis Juni die nominelle 5 %-Grenze überschreiten. Negative Angebotsschocks durch den Krieg in der Ukraine und Chinas No-Spread-Politik verstärkten die Spannungen über Mengen und Preise. Was die Preise betrifft, so haben sie seit Beginn unserer Kette in der Landwirtschaft (+69 % für Getreide) und in der Industrie ein beispielloses Niveau erreicht. Die Übertragung der Erzeugerpreise auf die Verbraucherpreise geht weiter, Julian Puget erklärt. Im März 2022 stiegen die Produktionspreise in der französischen Industrie innerhalb eines Jahres um 24,4 %. Dies ist der größte Anstieg seit der Zählung dieser Serie im Januar 1995.”bestätigt einen kürzlich erschienenen Blogbeitrag von INSEE.

Die Kerninflation, die die volatilsten Preise (Energie und Lebensmittel) ausschließt, könnte von 2,5 % im Juni auf 3,5 % bis Juni steigen. Im Jahresdurchschnitt lag die Kerninflation bis 2021 bei 1,1 %. Die Europäische Zentralbank (EZB) befindet sich derzeit auf Hochtouren. Auch wenn er bereits eine Straffung seiner Geldpolitik durch die Beendigung des Epidemic Emergency Purchase Programme (PEPP) angekündigt hat, sollte der EZB-Rat es vermeiden, die Aktivitäten in der Eurozone zu verlangsamen, die bereits mit dem schleppenden Wachstum der Eurozone in Verbindung gebracht wurden. Erstes Viertel.

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Kaufkraft auf Halbmast

Der Krieg in der Ukraine beeinträchtigte das Vertrauen der Haushalte und den Konsum, die traditionelle Antriebskraft der französischen Wirtschaft im ersten Quartal, erheblich. Die Kaufkraft der französischen Haushalte ging von Januar bis März um 1,5 % zurück und könnte im zweiten Quartal erneut um 0,5 % zurückgehen. Seit Beginn des Krieges in der Ukraine ist das Vertrauen der Familie sehr deutlich gesunken. Der Indikator, der die Chance auf größere Anschaffungen misst, ist rückläufig. Gleichzeitig ist der Indikator, der die Möglichkeit zum Sparen misst, seit Beginn der Gesundheitskrise nicht wirklich gesunken.“ Julian Puget bestätigt.

Trotz aller Maßnahmen zur Bekämpfung der steigenden Lebenshaltungskosten (Zollschild, Rabatt an der Zapfsäule, Inflationscheck) verliert die Kaufkraft, ein wichtiges Thema für die Franzosen, in diesem besonders beunruhigenden Kontext an Fahrt.

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Industrie schreibt rote Zahlen, widersetzt sich Dienstleistungen

Auf der Unternehmensseite ist die Situation besonders kritisch in Branchen, die stark auf fossile Brennstoffe angewiesen sind oder Rohstoffe oder Mineralien auf See beziehen. In der Autoindustrie sind die meisten großen Konzerne und ihre Zulieferer noch immer in schlechter Verfassung. Der Autosektor ist weiterhin von Angebotsspannungen geprägt. “ Im März lag die Autoproduktion noch bei einem Drittel des Niveaus vor der Gesundheitskrise., sagt Julian Puget. Auf der anderen Seite entwickeln sich insbesondere bestimmte Branchen der IT weiterhin gut und profitieren seit der Pandemie vom Digitalboom in Unternehmen.

An der Familienfront ist die Situation gemischt. Das Preisfieber der letzten Monate hat die bescheidensten Familien und diejenigen, die zum Pendeln auf ihr Auto angewiesen sind, bestraft. Weitgehend ungezielte Durchsetzungsmaßnahmen konnten die nachteiligen Auswirkungen dieser außer Kontrolle geratenen Preiserhöhung auf die Brieftaschen der Familien am unteren Ende der Verteilung nicht ausgleichen. Dies könnte erhebliche Auswirkungen auf das BIP-Wachstum haben. Aufgrund ihrer Konsumneigung können diese Familien die Konsumausgaben in den kommenden Wochen einschränken.

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