Kryptowährungen werden sich als ansteckend erweisen und Investitionen und Staatsanleihen infiltrieren, was ernsthafte Risiken für die Billionen von Dollar darstellt, die in den Aktienmarkt investiert werden. (Foto: 123RF)
LES KEYS DE LA CRYPTO ist eine Abteilung, die geduldig die Welt der Kryptowährung, der Börse und der Industrie- und Medienturbulenzen entschlüsselt. Die Mission von François Remy besteht darin, vielversprechende Unternehmer zu identifizieren, technische Fortschritte zu entschlüsseln und die industriellen und gesellschaftlichen Auswirkungen dieser digitalen Währung zu antizipieren.
(Illustration: Camille Charbonneau)
Die Risiken, die mit digitalen Vermögenswerten und anderen Krypto-Fintech-Unternehmen verbunden sind, durchdringen Anlageportfolios in größerem Umfang, als man denkt. Die Art dieser Risiken ist komplexer als ein einfaches Umwelt- oder Sozialproblem.
Es sieht fast aus wie ein Computervirus, der sich von Server zu Server ausbreitet. Laut den neuesten Untersuchungen von MSCI, einem Finanzdienstleistungsunternehmen, das gleichnamige Börsenindizes veröffentlicht, sind Kryptowährungen ansteckend und infiltrieren Investitionen und Staatsanleihen, wodurch ernsthafte Risiken für die in die Börse investierten Billionen von Dollar entstehen.
MSCI-Analysten, die eine gewisse Feindseligkeit zu diesem Thema nicht verbergen, erinnern sich: „Neue Unternehmen, die um die Anlageklasse (Kryptos) herum aufgebaut sind, werden in die Indizes aufgenommen, und alte und alte Unternehmen investieren in Kryptowährung.“ Mindestens 52 börsennotierte Unternehmen könnten diesen riskanten digitalen Lösungen „schleichend“ ausgesetzt sein.
Natürlich gibt es Akteure, die eine wichtige Rolle beim Handel mit Kryptowährungen spielen, wie zum Beispiel die US-Handelsplattform für digitale Vermögenswerte Coinbase. Aber dieses Jahr markiert einen Wendepunkt, da Unternehmen erhebliche Anteile an Bitcoin in ihrer Bilanz übernehmen. Denken Sie an den US-Marktinformationsdienstleister Microstrategy oder den beliebten Elektrofahrzeughersteller Tesla.
Fürs Protokoll: Der Autokonzern Elon Musk hat zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels über 1 Milliarde US-Dollar Gewinn (+78 %) aus seiner 1,5-Milliarden-Dollar-Investition in Bitcoin im Februar erzielt, wie Bitcointreasuries.net zeigt.
Andere Namen sind der Chiphersteller Nvidia und die Investmentbank JP Morgan, die Anfang 2021 Bankkonten für Coinbase und Gemini genehmigte, eine weitere Kryptowährungsbörse, die von den Winklevoss (Facebook)-Zwillingen gegründet wurde.
Technologische Fortschritte versus spekulative Tools
Technologische Hochschulen erklären nach Meinung des MSCI-Forschungsteams nicht die Entstehung von Blockchains (Blockchain) und Kryptowährungen und andere digitale Wertmarken, sondern die „erstaunlichen Renditen“ dieser „spekulativen Investitionen“.
Von Börsenmaklern bis hin zu institutionellen Anlegern werden Börsenteilnehmer zunehmend neuen Herausforderungen in Bezug auf Rechnungslegung und Sicherheit sowie Umwelt-, Sozial- und Governance-Themen (ESG) ausgesetzt sein.
Wenn einige der Themen auf den ersten Blick simpel erscheinen, sind sie eigentlich „wirklich heikel“, so der Vizepräsident von MSCI Research im Podcast des Unternehmens.
Fragen wie: Wer im Unternehmen kennt das Passwort für den Zugriff auf Ihre private und anonyme Wallet, die Milliarden von Dollar in Bitcoin enthält, und wie überwachen Sie es?
ESG-Standards sind schwer zu entschlüsseln
MSCI betont, dass die wichtigsten Umweltrisiken im Zusammenhang mit der Exposition gegenüber Kryptowährung außer Kraft gesetzt werden: Treibhausgasemissionen durch massiven Energieverbrauch sowie Berge von Elektroschrott.
“Digitale Währungen haben unterschiedliche Umweltauswirkungen, wobei Bitcoin (und andere Proof-of-Work-Kryptowährungen) einen größeren Fußabdruck aufweisen. Die Bestimmung des Standorts der Mining-Farm und der verwendeten Energiequellen ist für die Bewertung des Emissionsprofils unerlässlich”, führen die Forscher aus.
Was die sozialen Vorteile von Kryptowährungen betrifft, stellt MSCI die „Art und das Ausmaß der Auswirkungen“ in Frage und weist auf potenzielle Transaktionsansprüche hin.
Aus Governance-Perspektive müssen Unternehmen bestehende Risikomanagementrichtlinien und -praktiken an die spezifischen Bedrohungen anpassen, die sich aus Kryptowährungen ergeben. MSCI-Analysten weisen auf einen Mangel an Coding-Erfahrung in Verwaltungsausschüssen, Vorständen und anderen Bereichen der Entscheidungsfindung hin. Von den fast 6.500 Lebensläufen, die von Analysten untersucht wurden, erwähnten nur 79 Kryptowährung oder Blockchain.
Zum (Wieder-)Lesen: Unser Dossier zur ESG-Berichterstattung und zum verantwortungsbewussten Investieren