Er geht und geht und kommt wieder, sagte Claude Francois. Jetzt ist es wieder da. Ich weiß nicht, wann wir zu der „es geht weg“-Phase kommen, aber im Moment haben wir den Mantel vorsichtig aufgeschlagen und wir denken, dass noch nicht alles verloren ist und dass – vielleicht – die gute alte „Buy Dip“-Theorie gilt immer noch. Die Zahlen, die wir gestern verdauen mussten, sind mehr oder weniger widersprüchlich, aber es scheint, dass der Markt beschlossen hat, eher auf die Jedi-Seite als auf die dunkle Seite der Macht zu schauen. Bis wann ? Das ist die Frage…
Abstimmung am 18. Mai 2022
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Die Zahlen, die alles sagen und ihr Gegenteil
Wir werden uns nicht belügen: Im Vergleich zu den letzten 3 Tagen hat sich nichts geändert, es ist nur eine Art, Dinge zu beobachten, die dazu führen, dass sich die Märkte ziemlich gut verhalten und dass das „Angst“-Niveau mehr oder weniger durchschnittlich ist. Die Depressionsängste, die uns vor 48 Stunden ergriffen haben, sind etwas verpufft, Verbraucherschuld. Der Verbraucher ist die letzte Bastion gegen die wirtschaftliche Apokalypse. Der Verbraucher, der die letzte Verteidigungslinie vor der Burg darstellt, fällt in die Hände des Feindes. Der Verbraucher, der, wie jeder weiß; Amerikanischer Wachstumsmotor. Ein Konsument, der im April wieder ganz klar seinen Job gemacht hat.
Die gestrigen US-Einzelhandelszahlen waren besser als erwartet. Beweise dafür, dass Joe American – mit anderen Worten: der Konsument – nicht aufgibt. Die gestern veröffentlichten Daten zeigten, dass die Amerikaner großzügig konsumieren, in Geschäfte gehen, online Geld ausgeben, Flugreisen planen und bei der ersten Gelegenheit auswärts essen. Die Inflation, die uns seit Anfang des Jahres Angst macht, scheint nicht so viel Schaden anzurichten, und die angekündigten Daten haben Anleger, die Aktien aufgegeben haben, etwas beruhigt, dass wir nicht wollen, dass eine weitere Woche Aktienwachstum ist . Der Nasdaq liegt allein für die gestrige Sitzung um 2,76 % zurück, während der SOX in einer Woche um 10 % gestiegen ist. AMD selbst erholte sich in der gestrigen Sitzung um fast 10 %. Wir sind gerade dabei, riesige Short-Trades abzudecken, und jeder beginnt zu glauben, dass das Schlimmste hinter uns liegen könnte …
Vielleicht ist es nicht sicher
Es stimmt, dass es einige Anzeichen für eine Verbesserung gibt, die am Horizont etwas Hoffnung machen könnten, auch wenn diese Indikatoren nur technischer Natur sind und die Fundamentaldaten immer noch sehr problematisch sind und uns wahrscheinlich tagtäglich umhauen werden. Wenn wir einen kurzen Blick auf die Charts werfen, sehen wir, dass der DAX seinen Abwärtstrendkanal durchbrochen hat und einen Anschein eines Aufwärtstrends aufbaut. Auch beim SMI-Indikator gibt es gute Vorzeichen – so bleibt abzuwarten, wie Europa reagieren wird, wenn die Europäische Zentralbank in diesem Sommer mit Zinserhöhungen beginnt. Gestern schienen die europäischen Indizes einen Vorgeschmack auf Leben gefunden zu haben, basierend auf der Tatsache, dass China nach Monaten der Beschränkungen dabei war, sich wieder für die Welt zu öffnen. Diese Fähigkeit, immer die gleichen Nachrichten zu nehmen und anders zu interpretieren. Die gleiche Art von Nachrichten, die in den letzten drei Tagen Öl geschwungen haben. Es scheint, dass China die Dinge aufrütteln kann, indem es einfach absolut nichts tut, nur mit den Vorhersagen und Theorien, die diese Vorhersagen stützen.
In den USA machten wir wegen besser als erwartet ausgefallener Einzelhandelsumsätze und industrieller Produktionszahlen viel Aufhebens. Aber wir haben auch Walmart, das 11 % verloren hat, weil die Zahlen schlechter als erwartet waren und der Supermarktriese anscheinend Schwierigkeiten hatte, die Inflation an die Verbraucher weiterzugeben. Traditionell ist Wal-Mart der Supermarkt der Mittelschicht, siehe unten. Das macht es in Zeiten wie jetzt schwierig, die Preise anzuheben. Auf der anderen Seite war es auf der Home Depot-Seite viel besser.
Seien Sie jedoch vorsichtig
Über diese „guten Nachrichten“ freuten wir uns jedoch im Allgemeinen, und so schreckten die Märkte nicht vor ihrer Freude zurück. Es ist jedoch noch notwendig, die Kehrseite der gestrigen Sitzung hinzuzufügen. Diese Kehrseite lässt sich in einem Wort zusammenfassen: Inflation. Ja, es ist wieder. Wir dürfen nicht vergessen, dass, wenn die Menschen weiter konsumieren, dies auch bedeutet, dass die Nachfrage stark und die Kaufkraft immer noch hoch ist … was auch ein Problem sein kann und die Inflation auf einem hohen Niveau hält und somit … die Federal Reserve dazu zwingt die Zinsen noch aggressiver anheben. Gestern hörten wir bereits von der Tatsache, dass die Fed die Zinsen plötzlich um 0,75 % erhöhen könnte, um die Dinge zu beruhigen, und Powell, der gestern eine Rede hielt, drückte auch seine Absicht aus, die Inflation festzuhalten.
Einfach gesagt, die Einzelhandelsumsätze sind gut, und der Verbraucher konsumiert, aber die Tatsache, dass die Preise steigen, kann – auf lange Sicht – Folgen für den Einkaufswagen haben und dafür, dass ein Amerikaner konsumiert, aber das ist die Obergrenze für seine Kreditkarte wird bald kappen. An dieser Stelle kann es kompliziert werden. Ich sage “könnte”, weil im Moment – wie ein Experte gestern sagte:
“Mit solchen Einzelhandelsumsätzen werden wir nicht in eine Rezession gehen.”
Fazit: Die Fed wird die Zinsen weiter erhöhen. Aber selbst bei 0,75 % erschreckt es den Markt nicht mehr. Das Geldniveau in den Portfolios war seit dem 11. September nicht mehr so hoch, Aktien waren seit März 2020 nicht mehr so niedrig und Technologieaktien wurden seitdem nicht mehr so verkauft. 2006 … Ich weiß nicht, ob das alles bedeutet, bis wir anfangen zu steigen, was ich weiß, ist, dass es keine Panik gegeben hat, keine großen Insolvenzen, noch von Kunden gehört, die mir gesagt haben: „Ich schwöre, ich werde niemals mit der Aktie handeln wieder auf den Markt bringen”. …was Signale dafür gewesen wäre, dass wir die Talsohle der Korrektur bereits erreicht hätten. Sie werden mir also sagen, dass wir 2020 nicht lange gewartet haben, um wiederzukommen. Und Sie hätten Recht, außer im Jahr 2020 war die Fed ein Freund von uns, die Inflation war unter Kontrolle und Banknoten wurden überall in der Presse des Weißen Hauses gedruckt. Wer denkt, dass es heute genauso ist, wirft den ersten Stein auf mich.
Asien
Es ist interessant festzustellen, dass Europa gestern aufgestiegen ist und auf eine Rückkehr zum Wachstum in Asien gesetzt hat, und heute Morgen zieht sich dasselbe Asien zurück, weil es sich fragt, ob das Wachstum jemals wirklich zurückkehren wird. Nur Japan konnte ein paar Punkte holen. Was Öl betrifft, halten wir bei 110 $ und die gestrige Fülle wird immer noch eine lange, schmerzhafte, schmerzhafte Erfahrung sein, die wahrscheinlich immer wieder passieren wird, es sei denn, ich fahre nur bergab. Gold liegt bei 1.808 $ und ist immer noch so dynamisch wie verkochte Spaghetti, ebenso wie Bitcoin, es ist wieder unter 30.000 $, als ich mit Ihnen sprach, während alle die Nachhaltigkeit der Krypto in Frage stellen – was daher ein gutes Zeichen für Letzteres ist.
In den heutigen Nachrichten werden wir den Tag damit verbringen, eine Bestandsaufnahme dessen zu machen, was wir diese Woche bisher wissen, und uns fragen, was als nächstes kommt. Es gibt immer viele Neuigkeiten zu den Einzelhandelsgiganten. Ansonsten scheint sich China Schritt für Schritt auf eine Lösung für Offshore-Wertpapiere zuzubewegen. Wir erwarten auch Inflationsdaten in England und Immobilienzahlen in den USA. Dann wurde Citigroup die neue Bank, in die wir investieren wollten, da es Warren Buffet tat. Ganz zu schweigen davon, dass American Airlines die Verkehrsprognosen für die kommenden Monate erhöht hat. Trotz des Kerosinpreises.
Wie üblich sprechen wir in den Morgenzeitungen über Musk, da der Markt anscheinend Vertrauen gewonnen hat, dass er keine 54,20 US-Dollar für Twitter zahlen wird und das morgen sowieso nicht passieren wird, da Elon Musk gerade die SEC aufgefordert hat, sich damit zu befassen das Problem gefälschter Accounts, die die Zahlen auf Twitter verzerren. Man muss immer noch zugeben, dass der Typ wirklich, wirklich stark ist… Er kotzt seit Monaten und Jahren auf die SEC, beleidigt sie und stellt sie dumm da, indem er sich über sie lustig macht… Und dann, ganz plötzlich, er will ihnen helfen. Nicht, dass ich ein Fan von SEC, AMF oder FINMA wäre, aber da fehlt es dem Tesla-Chef weder an Luft noch vor Spott. Gleichzeitig, wenn Sie mehr als 250 Milliarden auf dem Konto haben, haben Sie nicht viel Angst.
Momentan
Während ich mit Ihnen spreche, sind die Futures um 0,3 % gefallen und wir fragen uns immer noch, ob die Tatsache, dass der Verbraucher so stark konsumiert, beruhigend ist oder ob dies sein letzter Zyklus ist und ihm fast nie das Benzin ausgegangen ist.
Habt einen schönen Tag und bis morgen!!!
Thomas Villett
investieren
“Das Leben schrumpft oder erweitert sich proportional zum eigenen Mut.”
-Anais Nin